智通决策参考︱(5.24-5.28）观察60日均线压力 清洁

【主编观市】

严格来说，上周消息面并不是很友好，前有监管层对伪市值管理的严打，后有美联储会议纪要意外的偏鹰，还有就是国内对大宗商品的不断喊话。在这种氛围之下，恒指依然保持较强的上攻势头。

这其中很重要的逻辑是市场高度认同恒指二次探底已经成功，主力资金敢于在底部位置抄底。

上周五还有一个重要的催化是恒生指数的季检，被选入的品种都出现了较好的上涨。

本周消息面预计总体偏好，值得期待的有几个方面，首先是港交所新任总裁欧冠升将发表履新后的首次公开演讲，市场期待在国际影响力、吸引资金、未来的定位等诸多方面有新的举措。其次，美国总统拜登监管公布任内第一份财政预算案，预计在气候、清洁能源领域投资预算方面会有侧重。最后是欧美一季度GDP数据，如果偏好会提升市场风偏。

恒指重点观察60日均线的压力，如果能带量突破，那么对6月行情带来较好预期;否则继续震荡。热点方面清洁能源、经济修复、大消费等板块值得关注。

【本周金股】

新天绿色能源(00956)

公司A股定增获中国证监会受理，支撑唐山LNG项目顺利推进。近日中国证监会受理公司非公开发行A股方案，根据正常审核程序，预计可能需要3个月时间获得核准，有望在下半年正式发行。A股定增的顺利推行，有利于降低资产负债率，提升公司关注度，并支撑唐山LNG业务的良好开展。预期曹妃甸一期项目2022 年底投产，2023年中正式商业运行，利润是逐步增长的过程，2024年有望实现盈亏平衡，项目商业运行后的平均利润约为9亿元人民币。

业绩超预期:2021年一季度实现净利润约9亿元人民币，同比增长49.17%。公司第一季度实现营收52.97亿元人民币，同比增长20.58%;归属股东净利润9.01亿元人民币，同比增49.17%，加权平均ROE为6.51%，同比提升1.7个百分点，基本每股盈利0.23元。公司一季度业绩表现良好，主要受益发电量和售气量的增长，公司一季度电量391.99万兆瓦时，同比增长44.52%，完成售气量约14.67亿立方米，同比增加10.91%。

2021年全年新增风电装机500-600MW，销气量增长指引5-8%。(1)风电方面：2020年新增装机1,056.2MW，截至2021年底，公司累计控股装机容量为5,471.95MW，在建装机629MW，预计2021年全年新增风电装机500-600MW，十三五期公司风电业务仍将保持快速增长。(2)燃气方面：公司2020年天然气销售量达35.25亿方，同比增长8.9%，2021年全年销气量增长指引5-8%。

【产业观察】

5月20日，2021年风电和光伏建设方案出炉：保障性并网规模不低于90GW户用补贴5亿。加之在碳中和背景下，国内未来光伏装机量提升空间广阔，其中光伏产业链中游光伏玻璃的投资机会值得关注。2020年，国内光伏新增装机量48.2GW，同比增长60.1%; 全球预计达到 130GW。根据 CPIA 的乐观预测，2021年全球新增光伏装机量达到 155GW，国内新增装机量预计达到 60GW 以上，2020年至2025 年复合增长率约9%。光伏玻璃的需求预计未来受益于光伏装机量的提升进一步扩容。

双玻组件渗透率提升,光伏玻璃需求增速预计将超过光伏装机。双玻组件采用玻璃取代传统组件的背板,因此在制作过程中需要两倍于传统组件面积的光伏玻璃。特别在双面发电的组件发展大趋势下,双面双玻组件有望成为未来的主流产品。2016年双玻组件渗透率约为3.9%,2017年为6.6%,预计到2020年有望达到50%。受益于此,2018-2020年光伏玻璃需求量预计将增长80%,远高于同期光伏新增装机量42%的增长。

我国光伏玻璃规模技术引领全球。目前我国是全球最大光伏玻璃产国，2019年光伏玻璃销售额141.11亿元，全球占比 85%;光伏玻璃产量4.66亿平米，全球占比86%。加上受益于光伏行业整体运营模式，产业链下游组件对于光伏玻璃的质量稳定性、大批量供货能力有较高的要求，倾向于与光伏玻璃企业签订长期供货协议。因此，对于玻璃企业来说，一方面绑定了客户资源，培养客户忠诚度，形成稳定的销售渠道，另一方面公司扩产后的产能利用率得到保障，带来了持续的营业收入。

龙头扩张产能,行业集中度升高。2020年12月16日工信部《水泥玻璃行业产能置换实施办法 (修订稿)》，有条件放开光伏压延玻璃产能限制。根据现有的企业扩产计划，预计2021 年和 2022年分别有t/d和t/d产能投放，2021年末行业内光伏玻璃产能将达到 t/d，相比 2020 年产能增长 94%，实现接近翻倍增长，2022 年产能 预计达到 t/d，同比增长 46%左右。

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